[產品庫]主題： 産品創新迭出私募發行數量超去年 ... 發佈者： 漆林
12/30/2011
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産品創新迭出私募發行數量超去年
2011年是陽光私募經曆的複雜和慘痛的一年，虧損的産品數量髙達九成，並有152隻産品被迫清盤，但今年全年發行的私募産品數量仍然超過瞭2010年。與此同時，麵對股市低迷行情，陽光私募亦開始瞭從同質化的業績競爭轉向創新産品設計及投資策略的轉型。
據數據顯示，截至2011年12月20日，今年以來共發行成立瞭698隻陽光私募産品，已經超過瞭2010年全年發行的數量。在今年這些産品中，非結構化陽光私募達377隻，結構化陽光私募達276隻，信託中的信託（TOT）産品達23隻，有限闔夥型産品達22隻。
在此之前，2010年全年總共發行成立664隻陽光私募産品。其中，非結構化陽光私募爲353隻，結構化陽光私募爲274隻，TOT産品爲37隻。
值得註意的是，爲瞭輔力産品發行，2011年私募基金公司的部分産品在類型上進行瞭諸多創新。以策略創新爲例，私募運用瞭量化、定增、套利等策略，以減少資本市場波動而帶來的風險。再以結構創新爲例，私募採用瞭包括確定目標回報、增設安全墊等，以私募提前掂資的形式，至大化保障投資人的利益。這些創新型産品在今年可謂異軍突起，年內累計發行數量將近120隻。
“目前私募市場同質化産品太多，競爭劇烈，私募基金公司必須要用産品創新來吸引客戶。”融資評級研究員彭曉武對私募市場創新産品如此多的狀況作出解釋。
據證券時報記者粗略統計，對沖/量化型私募基金今年共發行瞭55隻左右，是所有創新産品中發行至多的品種。一位不願具名的私募人士認爲，未來對沖策略型私募産品將會有更大的發展空間。根據海外經驗，量化技術和多種衍生工具組闔下套利對沖的應用是私募創新的主流，這有助於私募擺脫靠天吃飯的困局。
此外，部分陽光私募更是另闢蹊徑，把募集草金投向瞭債券市場。根據海通證券（600837）基金研究中心統計的數據顯示，2011年總共成立瞭8隻債券型私募基金産品，是此前全部債券型私募産品數量的2倍。其中，今年11月份密集成立瞭5隻，分別是耀之進化、豐實融信8號、華創穩盈1號、佑瑞持1號、佑瑞持2號。此外，浦江之星46號-優債分級4期、長安穩健2號、豐實融信6號也均分別於今年內成立瞭。具體來看，佑瑞持1號募集草金髙達5.3億元，豐實融信8號募集草金也將近5億，遠髙於今年以來股票型陽光私募平均不到1億元的募資水平。
海通證券基金分析師羅震錶示，在債券市場回暖、股市前景不明朗的背景下，私募基金發行債券型産品的積極性大大增加。不過，債券型産品在私募領域還屬於新産品，僅有3隻産品成立時間超過2年，分別爲瑞僖穩健收益2期、海洋之星16號和浦江之星22號，私募在債券投資領域的投資能力還未經過充分驗證。
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最後更新: 2011-12-30 10:41:36
